Chute libre des cours des métaux en raison du confinement strict en Chine

Les marchés des métaux sont en pleine effervescence depuis un certain temps déjà. Qu'il s'agisse de l'aluminium, du zinc, du cuivre, du fer ou du nickel, tous ont atteint des niveaux records au cours des derniers mois. En 2021, les prix ont encore été poussés à la hausse par l'économie mondiale, qui tournait à nouveau à plein régime. Pour beaucoup, la Covid n'était plus qu'un mauvais souvenir et la reprise s'est déroulée de manière exceptionnellement favorable.

Le 24 février de cette année, la Russie a lancé son invasion de l'Ukraine. C'est ironique, mais cet événement a servi de catalyseur à une flambée encore plus spectaculaire des prix de tous les métaux. On s'attendait à ce que des pénuries massives surviennent en raison des embargos commerciaux et de la destruction éventuelle des aciéries. C'est ce qui a provoqué le pic que l'on observe sur ce graphique d'Argus Media Group:

Ces prévisions ne se sont toutefois pas tout à fait concrétisées. La Russie et l’Ukraine sont ensemble responsables de la production d’environ 2 millions de tonnes de fer vierge et de 1,5 million de tonnes de fer de pointe, qui sont exportées chaque année vers l’UE. Ces quantités peuvent sembler énormes, mais l’UE a réussi à bien les absorber a posteriori. Cela s’explique en partie par le fait que les métaux russes ne sont pas réellement concernés par les embargos commerciaux. Par ailleurs, les importations d’acier brut en provenance de Turquie ont augmenté et la production des aciéries européennes a été intensifiée.

Il est toutefois apparu une nouvelle fois que la Chine, en tant que géant économique, est le facteur déterminant des fluctuations de prix. Le 28 mars, Shanghai a été soumise à un confinement strict en raison d’une nouvelle flambée de Covid. De ce fait, d’innombrables navires attendent au large du port pour être chargés et/ou déchargés. Cela entraîne bien sûr d’énormes retards, qui aggravent considérablement les perturbations déjà existantes de la chaîne d’approvisionnement.

Cette évolution va quelque peu ralentir la croissance de l'économie mondiale. Il se peut donc que les besoins en matières premières pour la production de matériaux diminuent. C'est pourquoi le graphique ci-dessus montre une sorte de chute libre. Par ailleurs, il semble y avoir peu de raisons d'espérer une reprise à court terme. En effet, les rumeurs s'intensifient selon lesquelles d'autres grandes villes chinoises s'apprêteraient à instaurer un confinement, dans l'espoir d'éradiquer complètement les infections au Covid.