Présentation de la semaine LME

Au cours de la semaine du 9 octobre, les acteurs de l'industrie métallurgique se sont réunis dans la ville animée de Londres, à l'occasion de la semaine annuelle du LME. Courtiers, négociants, recycleurs, prestataires logistiques, producteurs et divers autres acteurs du secteur s'y sont retrouvés. Non seulement pour discuter des dernières évolutions des prix, mais aussi de la législation et de la réglementation mondiales. Lundi matin, plusieurs spécialistes du marché ont partagé leurs analyses sur les prix actuels et leurs prévisions concernant l'avenir de ces métaux essentiels.

Aluminium

Le coup d'envoi a été donné par Jorge Vasquez, fondateur et directeur général de Horbor Aluminium. C'est une référence en matière d'informations sur le marché et d'analyse des données dans le secteur de l'aluminium. Tous les regards étaient tournés vers lui, pleins d'espoir après les récentes baisses de prix sur le LME. Malheureusement, les participants ont été confrontés à la dure réalité. 

Pendant la pandémie de coronavirus et après l'invasion de l'Ukraine, l'aluminium a fait l'objet d'achats massifs. Les producteurs et les négociants souhaitaient anticiper une normalisation du marché. Cela a eu pour effet de faire grimper les prix. Jorge l'a très bien résumé : « Nous empruntons la demande à l'avenir. »

Mais jusqu’à présent, cette demande ne s’est pas concrétisée. De ce fait, les stocks mondiaux sont en baisse depuis déjà un an. Il semble toutefois y avoir une lueur d’espoir au bout du tunnel. L’aluminium est en effet indispensable à la transition vers un monde plus durable. Les consommateurs, les producteurs et les négociants souhaitent tous de l’aluminium produit de manière durable. Cela signifie : une utilisation moindre des matières premières terrestres et un recours accru à la de déchets d’aluminium comme matière première de base pour la production d’aluminium neuf. 

Partout dans le monde, on assiste à l'émergence d'un nombre croissant de fonderies dites « secondaires ». La demande en déchets d'aluminium devrait donc se maintenir, voire augmenter. Mais le marché reste imprévisible. Jorge a exhorté les participants à rester prudents et à prendre des décisions mûrement réfléchies.

Acheteur

L'intervenant suivant était Max Layton, chercheur en matières premières au sein du groupe Citi Bank. Il a rappelé à son auditoire l'influence des conditions actuelles du marché sur le prix du cuivre. Une récession en Europe, des taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis vingt ans, une inflation toujours élevée et une croissance économique à la traîne en Chine, superpuissance et grand consommateur de cuivre.

On s'attend donc à ce que le cours du cuivre continue de baisser cette année pour atteindre 7 500 dollars. En 2024 également, il devrait osciller autour de ce niveau. Cela peut sembler quelque peu sombre. Pourtant, là encore, la situation n'est pas aussi grave qu'elle en a l'air. Le cuivre continuera de jouer un rôle clé dans la transition climatique, avec une demande en hausse. Pensons notamment à la mise en place de réseaux de câbles, à la production de voitures électriques et aux énergies renouvelables. Les analystes de Citi Bank prévoient que le prix du cuivre atteindra facilement des niveaux compris entre 12 500 et 15 000 dollars en 2025. En effet, la demande de cuivre devrait atteindre son pic à partir de 2025. Cela signifie une demande toujours élevée en ferraille de cuivre. Cela présente un avantage supplémentaire : des émissions de CO₂ inférieures à celles générées par l’extraction du cuivre à partir du minerai.

Zinc et plomb

Par rapport à d'autres métaux, il y a moins de de zinc et plomb en circulation. Ils occupent pourtant une place importante dans le secteur de la construction et de la rénovation, notamment dans les économies émergentes telles que l'Inde. Grâce à la prospérité croissante de ce pays, la production et le recyclage de ces métaux y font l'objet d'efforts considérables, ce qui explique que ces activités se déplacent de plus en plus vers l'Inde.

À l'échelle mondiale, les perspectives à court terme ne semblent pas très encourageantes pour le zinc et le plomb, en raison du ralentissement économique actuel. Toutefois, on prévoit que la reprise s'amorcera vers 2025, grâce à une amélioration de l'économie mondiale et aux perspectives de croissance pour, entre autres, le cuivre et l'aluminium.

Acier

Laura Varriale, de S&P Commodities Insight, a présenté l'évolution actuelle et future des prix de l'acier. Il convient de noter à cet égard la croissance du marché de l'acier à faible émission de CO₂, malgré des coûts plus élevés. Les consommateurs et les constructeurs automobiles contribuent activement à la demande de métaux issus d'une production durable. Les constructeurs automobiles ont de plus en plus souvent recours à des « passeports matériaux ». Le consommateur peut ainsi voir comment les voitures ont été produites et si cela s'est fait de manière durable. La demande en acier à faible émission de CO₂ ne devrait cesser de croître. Cela se reflète dans le nombre d'usines où les méthodes de production sont adaptées afin de pouvoir utiliser la ferraille comme matière première de base. Celle-ci remplace alors le minerai de fer et le charbon traditionnels, considérés comme très polluants.

Dans le secteur turc de la production d'acier pour armatures et de billettes, on observe surtout de l'incertitude et une attitude attentiste. Face à la baisse de la demande européenne, les aciéries tentent de conquérir de nouveaux marchés. Ce n'est pas une tâche aisée, car elles doivent faire face à la concurrence des grands producteurs asiatiques et indiens. Toutefois, face à cette baisse de la demande européenne, plusieurs aciéries allemandes envisagent de réduire leurs capacités de production. Cela pourrait entraîner une hausse des prix.

Un élément positif pour le secteur est qu'on s'attend à une certaine reprise du prix de l'acier en Chine, qui devrait revenir à ses niveaux antérieurs. Cela pourrait se produire dès le quatrième trimestre de cette année, ou sinon au premier trimestre 2024.

Nickel

Jim Lennong, de la Macquire Bank, a évoqué l'évolution du prix du nickel pour les années à venir. On observe actuellement une surproduction, y compris de nickel de deuxième choix tel que le ferronickel et les minerais de nickel-chrome. Ceux-ci sont proposés avec des remises importantes à la Bourse des métaux de Londres.

La production mondiale est dominée par deux pays, qui représentent à eux deux 70 % des besoins mondiaux en nickel : l'Indonésie (55 %) et la Chine (15 %). L'Indonésie ne cesse d'augmenter sa capacité de production.

Ce métal est notamment utilisé dans les batteries au nickel destinées aux véhicules électriques. Compte tenu de l'adoption rapide des véhicules électriques à l'échelle mondiale et de la croissance attendue, la demande restera forte. Mais pour l'instant, les fabricants de batteries réduisent leurs stocks de nickel en raison de la baisse des prix. La plupart de ces stocks se trouvent en Chine, qui devrait continuer à afficher une forte demande en nickel. En Europe, la production de batteries est quasi inexistante et les prix devraient rester bas.

Étain

Le Dr Jeremy Pearce, de l'Association internationale de l'étain, s'est exprimé avec enthousiasme au sujet du prix de l’étain, ce « métal oublié ». Pourquoi « oublié » ? L'utilité et l'importance de l'étain pour le secteur métallurgique semblent souvent être sous-estimées. Il existe de nombreuses applications, telles que les circuits imprimés, les emballages en fer-blanc et les revêtements sur les conducteurs en cuivre pour un meilleur fonctionnement. Mais on retrouve également l'étain dans la technologie de l'hydrogène, les véhicules électriques et les catalyseurs au carbone.

Comparé à d'autres métaux, le marché mondial de l'étain est toutefois remarquablement restreint. C'est pourquoi les conditions du marché extérieur peuvent facilement influencer le cours de l'étain. Le marché connaît donc des fluctuations relativement importantes en cas de variations de la demande.

Nous constatons toutefois également une hausse de la demande en étain à moyen terme. Cela s'explique en partie par la numérisation croissante et la volonté de parvenir à un environnement plus durable. Mais la classe moyenne mondiale en pleine expansion y contribue également, l'Inde en tête. C'est surtout au sein de ce groupe que l'on trouve les personnes qui achètent des canettes de boissons gazeuses et utilisent des appareils électriques.