Constatations concernant l'évolution du prix du cuivre

En 2024, le cours du cuivre a connu des fluctuations importantes. Début 2024, le cours du cuivre a augmenté, atteignant un pic de 10 139 dollars la tonne en mai, avant de redescendre à 9 648 dollars la tonne en juin (YCharts), puis même à 9 000 dollars au moment de la rédaction de cet article. Cette hausse des prix a été alimentée par une combinaison de risques liés à l'offre, de la baisse des stocks dans les entrepôts du LME et de l'espoir d'une reprise de la demande de cuivre (MINING.COM).

Facteurs influant sur le prix de l'acheteur

Le cuivre est un métal essentiel dans l'économie moderne, utilisé dans tous les domaines, des véhicules électriques aux installations d'énergie renouvelable. Le prix du cuivre a connu de fortes fluctuations en 2024, sous l'influence de divers facteurs économiques et géopolitiques.

Facteurs de risque :

• Fermetures de mines
  La fermeture de la mine Cobre Panama fin 2023 a entraîné une baisse d'environ 350 000 tonnes de cuivre par rapport à la production mondiale annuelle. Ce facteur, combiné à des problèmes de production dans d'autres grandes mines telles que celle de Los Bronces (Anglo American), a influencé le cours du cuivre (Nasdaq) (INN).
• Conditions météorologiques
  Des conditions météorologiques extrêmes, telles que la sécheresse en Zambie, ont également retardé les projets d'extension de la production de cuivre (MINING.COM).
• Tensions géopolitiques
  Les troubles en Ukraine et au Moyen-Orient entraînent une incertitude sur les marchés et une demande fluctuante en matières premières.
• Baisse de la production en Chine
  L'une des principales causes de la récente hausse des prix semble être l'accord conclu entre les grands acheteurs-fondeurs chinois visant à réduire la production.

Facteurs de la demande :

• Transition énergétique
  La demande croissante de cuivre pour des applications liées à la transition énergétique, telles que les véhicules électriques (VE) et les énergies renouvelables, continue de faire grimper le prix du cuivre. Les véhicules électriques, par exemple, contiennent entre 38,5 et 83 kilogrammes de cuivre par véhicule, et avec l'essor du marché des VE, la demande de cuivre va considérablement augmenter (Nasdaq).
• Évolutions économiques
  Outre la transition énergétique, le développement des infrastructures dans des pays comme l'Inde contribue également à la hausse de la demande de cuivre (MINING.COM).
• Climat d'investissement
  La stabilité politique et un cadre réglementaire favorable dans les pays producteurs de cuivre sont essentiels pour attirer les investissements dans de nouveaux projets miniers. L'instabilité dans des régions telles que la République démocratique du Congo peut perturber davantage l'offre (Nasdaq).

Évolution du prix du cuivre au cours des 6 derniers mois

1er janvier 2024

Le cours du cuivre a débuté l'année à 8 338 dollars la tonne. Le marché est resté relativement stable après la période de reprise observée fin 2023. Le principal facteur à l'œuvre durant cette période a été la contraction de l'offre due à des fermetures de mines et à des restrictions de production dans les grandes exploitations minières (YCharts) (INN).

2 février 2024

En février, le prix du cuivre a légèrement augmenté pour atteindre 8 305 dollars la tonne. Cette hausse s'explique en partie par une demande accrue de cuivre dans les secteurs liés à la transition énergétique, tels que les véhicules électriques et les énergies renouvelables (INN).

3 mars 2024

Le mois de mars a été marqué par une hausse significative du prix du cuivre, qui a atteint 8 689 dollars la tonne. Cette hausse s'explique principalement par la fermeture de la mine Cobre Panama et par des réductions de production dans d'autres grandes mines, ce qui a entraîné un resserrement du marché de l'offre (INN) (ProcureChem).

4 avril 2024

En avril, le prix du cuivre a continué de grimper, atteignant 9 464 dollars la tonne. Cette hausse s'explique par les restrictions de production imposées aux fonderies chinoises et par une demande croissante de cuivre destiné à des applications industrielles (ProcureChem).

5 mai 2024

Le prix a atteint un pic de 10 139 dollars la tonne en mai, son plus haut niveau depuis six mois. Cette hausse s'explique en grande partie par les problèmes d'approvisionnement persistants et la forte demande des secteurs énergétiques. Les tensions géopolitiques, notamment en Ukraine et au Moyen-Orient, ainsi que les incertitudes économiques ont également joué un rôle dans cette hausse des prix (YCharts) (INN).

6 juin 2024

En juin, le prix du cuivre a baissé à 9 648 dollars la tonne. Cette baisse s'explique par un léger recul de la demande et par l'amélioration des conditions de production dans certaines mines, même si l'offre restait limitée (YCharts).

7 juillet 2024

En juillet, le prix du cuivre a baissé à 9 000 dollars la tonne. Cette baisse s'explique en partie par la détérioration des perspectives économiques en Chine, grand consommateur de cuivre.

Stocks de cuivre dans les entrepôts de la LME

Dans les entrepôts du LME, on observe cette année une tendance à la baisse des stocks de cuivre. Une diminution des stocks peut indiquer une hausse de la demande ou une baisse de l'offre, ce qui entraîne souvent une hausse des prix. Lorsque l'on compare l'évolution des stocks du premier semestre à celle du prix du cuivre, on constate qu'elles sont assez parallèles. Il sera intéressant de voir si la baisse actuelle des prix entraînera également une augmentation des stocks de cuivre dans les entrepôts du LME. On observe toutefois une augmentation des stocks depuis mai/juin

Facteurs à long terme influençant le prix du cuivre

Les prévisions à long terme concernant le prix du cuivre indiquent une tendance à la hausse, principalement due à l'augmentation de la demande émanant des secteurs concernés par la transition énergétique. Selon diverses sources, la demande de cuivre devrait augmenter de plus de 50 % d'ici 2040, tandis que la production ne progressera que d'environ 16 % (InvestorPlace) (S&P Global).

Les prévisions à long terme concernant le prix du cuivre sont optimistes en raison de la demande croissante, principalement tirée par les secteurs concernés par la transition énergétique. McKinsey prévoit par exemple que la demande en cuivre destinée à la production d'énergie, aux véhicules électriques (VE) et aux appareils électroniques entraînera, d'ici 2031, une pénurie de cuivre de 6,5 millions de tonnes (Nasdaq) (InvestorPlace).

Principaux facteurs d'influence

• Transition énergétique
  Les véhicules électriques (VE) utilisent entre 38,5 et 83 kilogrammes de cuivre par véhicule. À mesure que de plus en plus de pays interdisent la vente de véhicules équipés de moteurs à combustion, la demande en cuivre pour les VE va considérablement augmenter (Nasdaq) (InvestorPlace)
• Énergies renouvelables
  Les installations solaires et éoliennes nécessitent de grandes quantités de cuivre. Par exemple, les installations solaires nécessitent environ 5,5 tonnes de cuivre par mégawatt, et les éoliennes offshore en nécessitent même 9,56 tonnes par mégawatt (Nasdaq).

Problèmes d'approvisionnement

Les fermetures de grandes mines, comme celle de Cobre Panama, ainsi que les restrictions de production dans d'autres mines ont entraîné une pénurie de l'offre. Les analystes prévoient que ce type de problèmes aggravera encore la pénurie sur le marché d'ici la fin de l'année 2024 (Nasdaq) (S&P Global).

Bien que plusieurs nouveaux projets soient prévus, comme la phase 2 de Quebrada Blanca au Chili, ceux-ci ne suffisent pas à combler entièrement le déficit d'approvisionnement (Nasdaq).

Influences géopolitiques et économiques

Les mesures prises par les banques centrales, telles que les hausses de taux d’intérêt décidées par la Réserve fédérale, ont une influence directe sur le cours du cuivre. Un dollar plus faible peut, par exemple, entraîner une hausse des cours du cuivre (InvestorPlace). La stabilité politique et un cadre réglementaire favorable dans les pays producteurs de cuivre sont essentiels pour attirer les investissements dans de nouveaux projets miniers. L'instabilité dans des régions telles que la République démocratique du Congo peut perturber davantage l'offre (Nasdaq).

Principaux facteurs d'influence

Les énergies renouvelables, telles que l'énergie solaire et l'énergie éolienne, nécessitent de grandes quantités de cuivre. Par exemple, les installations solaires nécessitent environ 5,5 tonnes de cuivre par mégawatt, tandis que les éoliennes offshore en nécessitent même 9,56 tonnes par mégawatt (Nasdaq).

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